大家對選擇權總是有種又憧憬又害怕的感受，因為選擇權可以用小小的金額拚到無上限的獲益，但同時他也是把雙面刃，也有可能虧損無上限，但實際上真的如此嗎?那就來看看小M為大家的介紹~
選擇權（Option）
記得我們上篇講過期貨嗎？忘記來回憶一下 >> 什麼是期貨
選擇權可以將它理解成，【期貨】加上【時間】跟【權利】的衍生性金融商品，也稱期權。
在時間的部分，通常選擇權分成【週選】跟【月選】
顧名思義就是這份合約的履約時間就是一週或一個月
而每週每個月的結算時間都是，一週的禮拜三，月選則是每月的三週的禮拜三，只要加上時間的因素，商品就會在它其本身的價值上(又稱內含價值)，再多加一個【時間價值】，而越接近結算日，時間價值則會流失的越快。
白話來說時間價值也就很像所謂的期望值，假設今天世足的小組賽小M非常看好德國，但隨著小組賽【往後推進】，假使德國前幾場的積分越低，我們對於德國到結束小組賽晉級的期望就越低，但反之，其幾場的積分都很高，那到越後面晉級的機率就越高。
所以通常越到合約的結算日時，如果目標跟你的看法越一致，那麼時間價值就會流失的比較慢，如果越遠，大眾也認為越不可能到達，那它流失的速度就會很快!!
【時間價值】是我們去操作選擇權有別於以往，金融商品最重要的特色，也是我們要非常注意的地方!!
至於【權利】也是最複雜，投資人覺得最容易搞混的地方
還記得我們提過期貨有一個人買，就要有一個人賣，合約才成立。
但選擇權就是複雜在，它除了買賣方以外，還多加了【買權】跟【賣權】，那這邊小M要特別強調，網路上有很多制式文言文的說話，如果大家想要更了解可以再上網GOOGLE，但是小M的訴求是希望以理解為主，所以小M這邊用【很簡單方式做說明!!】
買權(Call):我們可以將它視為【看漲】
賣權(Put):我們可以將它視為【看跌】
我們可以看到圖二的部分，左邊買權(紅色框框)如果我們買，買權就是看漲，如果我們去買右邊(紅色框框)的PUT，就是看跌，而中間(黃色框框)就是我們的目標價格。
舉例如果小M買10750的位置買權，代表我認為在結算日到期時，大盤的指數會在10750以上(可理解為漲超過)，所以只要超過越多我們就賺越多的錢!!!!!是不是聽起來很興奮阿~這就是選擇權買方獲利無上限的優勢，反之買10750的賣權，就是在結算日到期時，加權指數會跌低於10750。
那如果方向跟我們買的不一樣會發生什麼事！？
我們看到藍色框框就是我們買進一口的權利金，而選擇權一點是50元，也就是如果我買進10750的買權，我就要支付127*50=6350的權利金，回到正題如果看的方向不一樣，也就是你買漲結果大盤跌，你最大的損失就是6350，也就是買方的損失有限，獲利無上限。聽起來是不是很好呢!?但是所謂的主力哪有讓你這麼好過日子。他們利用控盤的手法來讓買方損失前面所提到的【時間價值】，因為通常主力都做【賣方】，進而賺取我們小散戶的權利金。
那剛剛講的都是買方，那賣方是什麼意思？
賣方最大的好處就是收取時間價值，如果小M賣了【買權】10750的位置給買方，也就同時在跟買方做一個對賭，前面我們說【買方是漲超過】，那既然要做對賭，【賣方就是認為不漲超過】，也就是他認為在結算日以前大盤可能會漲或會跌，但就是不漲超過10750，而做賣方不但收取權利金外還可以賺取時間價值，如果上述買方最大虧損為6350，就等於賣方最大的獲利為6350，也就是賣方獲利有限，但損失卻無限。聽起來賣方好像不好佔便宜，但通常十之八九賣方的勝率卻是高的，但經不起一次大的波動，因此在操作選擇權時就會衍生出很多的策略買賣方式，投資人可以經由自己任意搭配買賣方、買賣權、價格位置，去做套利，這部分就要牽扯很深了！
那今天關於選擇權初步的介紹就到這裡了唷~
順帶一提，選擇權又分為【美式】跟【歐式】
而我們台灣是屬於歐式唷！～
歡迎【追蹤我們】與關注社團！點擊加入 #Moneybook理財雅典娜
#MoneyBook
#理財雅典娜
#期貨
#選擇權
#時間價值
#內含價值
#權利
#買賣方
#買賣權
#交易策略
#穩定套利
留言列表
